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自本周一以来，黄金白银遭受了猛烈的下跌。

就像我之前文章表述的，当投资者开始担心美股的涨幅的时候，市场就会出现动摇，进而影响了黄金与白银的下跌。

其实，从9月初开始，欧美股市已经遭遇了猛烈抛售。

美股已经距离9月初高点跌去10%以上。

除了美股以外呢？到今天为止，全世界股市超过70%的股票已经跌至低于历史高点的20%。

这与2000年3月的情形非常类似，然后4月出现了剧烈的下跌。

接着的7个月都在3000到4280之间宽幅震荡，上下杀人。

直到2000年底，纳指跌破3000，开始快速的下一轮下跌。

诚如之前文章所述，现在的美股主要是靠高科技公司的股票带动，但是一旦高科技公司出现了巨大的不确定性，那么就很有可能会拉动整个美股出现下跌。

现在距离美国大选已不到40天，这段时间里的美股动向将牵动着全球市场的神经。

现在看美股的泡沫跟2000年科技股时期非常相似。

央行大量放水增加流动性，今年以来美联储的动作几乎跟2000年的时候是一样的。

另一方面，美股完全由高科技股票上涨带动了龙头效应。

今天的特斯拉股票也非常有意思，因为它的状态极其类似于2000年的一家互联网公司股票，叫做太阳微系统公司。

这家公司在2000年出现了崩盘，随后在2009年被甲骨文公司提出收购邀约，最终在2010年完成收购流程。

如果拿出特斯拉股票从2017年开始一直到今天的K线图来对比的话，会发现，它居然跟2013年到2017年底比特币最高点右侧下跌的图形保持了95%以上的相似度，2018年比特币发生的事情大家应该是历历在目。

另一方面，美股市场中出现了成长股开始跑输价值股的趋势，这说明整个市场的投资策略正在从高度激进转向保守谨慎。

这一过程从上个月开始，变化的异常明显，春江水暖鸭先知。

到目前为止，美股总市值与美国GDP的比率已经大幅超过了2000年科技股泡沫爆破以及2008年次贷危机。

甚至已经接近于2008年次贷危机比率的1.5倍。

散户一直在接盘，就连散户购买股票的美国著名软件公司Robinhood估值都因为这一轮的热潮水涨船高，最新估值高达117亿美元。

从大选历史来看，9月跟10月往往是美股市场最弱的阶段，尤其在今年疫情以及地缘政治高度摩擦，处于不确定性的时间，投资者的焦虑会更加明显的表现出来。

这也正是我认为现在美股依然没有下跌到位的原因。

市场在观望，但是会直接暴跌吗？可能也未必。

毕竟美联储长期释放流动性已经形成了共识，尽管最近这段时间，美联储对扩表表现出来的用语是谨慎的，但是短期内很难直接转向加息，当然了，鲍威尔的言论直接表明：我已经尽力了。

现在能做的，只有等待与观望。

实际上，美联储已经做了所有可以做的事情，运用了所有可以运用的手段。

以致于走到了这一步，根本不知道该如何往下走。

加息缩表必然会到来，但是最有可能出现的时间在明年。

近期美联储发言希望将通胀锚定2%这样一个舒适区，实际利率必然长期处于低位，如果美联储进一步锚定名义利率，那么就意味着实际利率有很大的下行空间，就是负利率。

这很有可能会变成支持美股维持高位震荡的一个潜在因素。

从2000年科技股泡沫来看待2020年的高科技股泡沫，很可能现在只走了一半。

暴跌在路上，但是还没有到真正到来的时刻。

现在就好像大家一直在喊狼来了狼来了，但是狼总也不来，等到大家不相信狼来了的时候，剧情就会发生反转。

无论未来剩下的4个月会发生什么事情，剧情的拐点都会留给2021年。

这符合事物发展的规律，美股这样一个庞然大物的轰然倒下不会一簇而就，需要用时间的积累来换取量能的转换。

这也正是美股未来出现W型态，三重顶可能性的来源。

在截至9月23日的一周内，投资者从美国垃圾债券基金当中撤资48.6亿美元，这一周度资金流出规模仅次于3月中旬疫情最严重时期撤资的56亿美元。

投资者正在减少对债市当中风险最高的公司的敞口。

这从侧面印证了美股市场价值股正在跑赢成长股的原因。

大选与疫情的不确定性正在加剧。

最新民调，拜登的支持率到目前为止依然高于特朗普。

就我个人而言，谁当选其实已经并不重要。

因为欧美第二波疫情的冲击正在像乌云一般笼罩在整个大陆的上空，最近整个欧洲的疫情出现了明显的反复情况，从英国开始，可能会重新进入实施封锁政策，这也许会给欧洲经济带来沉重的打击。