区块链将熨平经济周期？这个脑洞开得有点大(区块链对经济发展的影响)

想必现在有很多小伙伴对于区块链将熨平经济周期？这个脑洞开得有点大方面的信息都比较想要了解，那么今天小好小编就为大家收集了一些分享给大家，希望大家会喜欢哦。

“历史不断重复，科技永远向前。

”看到吴军博士《全球科技通史》封面上的这句话时，我开始思考是否存在一项科技可以对抗周期。

周期的周而复始，让我们看到“理性人”假设的破产，市场的不理性是繁荣-萧条循环往复的重要原因。

而不理性之所以存在，很大程度上源于信息不对称——因信息不对称而产生行为差异，又因信息不对称而放大差异，成为波动的根源。

区块链诞生以来，号称能够解决信任难题，消除信息摩擦，被视为下一代技术的代表。

那么，区块链的深入发展能否熨平经济周期，让人们真正远离经济萧条的烦扰呢？我们不妨开一开脑洞，毕竟，人类进步，靠的就是想象力。

逃不开的经济周期2018年全球90%以上资产负收益，创下百年记录，历史罕见的萧条让投资者切身感受到了经济周期的威力。

为什么经济会有周期，是否无法避免？尽管无数的经济学家为了解决周期问题前赴后继，依然无功而返。

逃不开的经济周期似乎已然成为商业常识。

1929年的大萧条宣告了自由主义经济下市场失灵，2008年的金融危机意味着政府干预下的凯恩斯主义也并不是完美的解药。

面对美联储币权垄断带来的经济周期性危机和货币贬值等问题，中本聪在2009年拿出了自己的解决方案——去中心化的“点对点电子现金支付系统”，以区块链为底层技术的比特币横空出世。

尽管比特币争议不断，但它在以一系列数学函数为基础的算法的精妙安排下，成功运行至今。

其底层技术区块链引起了世界各国政府和资本前所未有的重视。

前不久国家领导人甚至专门组织政治局集体会议学习区块链，将一项尚处萌芽期的技术上升到国家战略高度。

政府不仅想依靠央行发行的数字货币重建国际体系，也试图通过区块链技术与各行业融合来解决社会信任、信息不对称等问题。

经济周期的本质是信贷周期一个完整的经济周期包括繁荣、衰退、萧条和复苏，影响这四个阶段循环往复的因素中，信贷周期是最重要的一个变量。

桥水基金的达里奥认为，“周期不过是按一系列由相同逻辑规律驱动而重复发生的事件，虽然每次出现的方式未必完全一样，但规律都是相似的”。

根据他的宏观周期模型，知识累计和技术进步带来的生产率提高在长期看是一件缓慢的事情，因此经济增长短期更多依靠的是信贷的增长，信贷宽松与紧缩在短期和长期的周期性变化造成了经济周期的波动，经济周期的本质就是信贷周期。

很多经济现象及研究都表明，商业银行在信贷活动中带有明显的顺周期性，这种顺周期性源自贷款双方的信息不对称。

当经济处于上升期的时候，形势一片大好，商业银行对企业的投资回报率与偿债能力过度乐观，于是银行在互相竞争与绩效激励下竞相降低信贷标准，过度发放贷款，助推信贷泡沫，这种情况下，即使净现值为负的项目也可以获得信贷融资。

企业拿到大量信贷后，基于对未来高增长发展预期，进行大量厂房、设备等投资活动，而投资到产出会有可怕的时滞，因此一旦未来产出投放到市场后，市场需求低于预期、行业景气度下降或者竞争加剧等不利因素出现，企业投资回报率下降甚至出现亏损，信贷到期后就可能出现债务违约，形成不良贷款。

当经济由繁荣转为疲软时，企业的债务违约不断发生，借款人的资产负债表不断恶化，商业银行在提供贷款时就会由乐观转为谨慎，信贷策略由激进变得保守。

同时银行基于绩效的下滑预期、风险方面的顾虑以及金融监管的收紧，开始紧缩信贷规模，贷款增长随之快速回落，这可能导致那些原本风险很低、能够获利的项目也难以获得融资，从而导致整个宏观经济的紧缩，出现衰退甚至萧条。

许多监管的实践也证明，银行的许多信贷决策错误发生在经济繁荣时期，而不是衰退时期。

繁荣时期，银行往往过于乐观，信贷政策放宽，使得许多净现值为负的项目也能获得融资，助长了繁荣时期的泡沫，最终到期时出现违约和不良贷款现象:衰退时期，银行不良资产趋于增加，信贷政策趋于保守，使得许多净现值为正的项目被拒贷，加剧了衰退期的低谷。

因此，繁荣与衰退的经济周期影响了商业银行信贷政策的态度，商业银行的信贷政策的态度又通过实体企业加剧了繁荣与衰退的经济周期，换句话说，正是商业银行信贷的顺周期性加剧了经济周期的波动。

信贷周期与实体经济周期银行信贷为何会周期性波动？从信贷的供给端来看，央行控制着货币供给的总闸门，且常常会根据经济的情况进行逆周期调节，但是其只能通过调整存款准备金率和基准利率来影响商业银行信贷行为，超额准备金率和实际贷款利率仍然由商业银行自主经营来决定。

这就是上文提到的商业银行对于经济周期的预期因素，它直接决定了其信贷政策的态度。

除此之外还有两大重要因素，就是银行与企业之间信息不对称与企业投资到产出的时滞。

探讨信贷周期，自然也离不开信贷的需求对象——实体经济。

实体经济周期有三类，分别是4年左右的存货周期（基钦周期）、9年左右的资本开支周期（朱格拉周期）和18年左右的房地产周期（库兹涅茨周期）。

存货周期体现在终端需求的微小变动会在产业链上每一个环节进行传导并放大，最终引起上游存货的巨大变动。

其根本原因就是信息不对称。

最了解终端需求的企业与其配套产业链上各环节的企业间存在经营信息上的不对称，采购的滞后会导致产业链上游对终端需求产生预期上的误判，经过放大后就会产生补库存、库存堆积、去库存的周期变动。

资本开支周期体现为商品供给从短缺到过剩的全过程。

其根本原因依然是信息不对称和投资到产出的时滞。

约翰?穆勒在《纸币与商业困境》中对资本开支周期的一段描述颇为精彩，“每一个期盼自己走在全部竞争对手之前的商人，会向市场提供他认为市场起飞时自己所获得的最大份额：这没有反映出其他对手的供给，而其他人的行为也像他这样，并且他们都没有预估到价格的下跌，而一旦增加的供给加入市场，就一定会发生价格的下跌。

这样一来，短缺很快就演变成过剩。

”作为周期之母的房地产周期更加复杂，它是存货周期、资本开支周期、人口周期以及货币周期等多个周期的叠加。

但其根本原因依然有信息不对称与投资到产出的时滞这两个因素。

可以看出，无论信贷周期还是实体经济周期，信息不对称与投资到产出的时滞都是两个重要因素。

投资到产出的时滞，造成企业对未来供过于求的预期不足，导致未来商品价格下跌，经营亏损，这种情况其实也可以归类于企业之间的信息不对称。

所以，归根结底，彼此之间的信息不对称是影响周期的最重要因素。

区块链通过改变信贷周期来熨平经济周期区块链去中心化、不可篡改、公开透明和可追溯等特点与信息不对称的痛点完美契合，未来有望通过改变信贷周期来熨平经济周期。