碳排放权交易启动 碳信托前景逐渐打开(碳市场交易碳排放权)

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一周综述：1、本周（2021年8月2日-2021年8月8日）集合信托成立市场行情继续遇冷，产品成立规模小幅下滑。

据公开资料不完全统计，本周共有301款集合信托产品成立，环比增加12.73%:成立规模130.35亿元，环比减少8.11%。

2、本周集合信托发行市场行情继续下行，发行规模小幅减少。

据公开资料不完全统计，本周共37家信托公司发行集合信托产品272款，环比减少10.53%:发行规模292.76亿元，环比减少5.75%。

3、本周房地产投向领域的集合信托成立规模大幅下滑。

据统计，本周金融类信托产品的成立规模85.64亿元，环比增加6.80%:房地产类信托产品的成立规模20.94亿元，环比减少46.82%:基础产业类信托产品的成立规模17.38亿元，环比减少17.14%:工商企业类信托产品的成立规模4.15亿元，环比增加389.78%。

一、集合信托市场一周回顾本年度内，据公开资料不完全统计，截至8月8日，集合信托市场累计成立集合产品17423款，累计成立规模11002.01亿元。

本周（2021年8月2日-2021年8月8日）集合信托成立市场行情继续遇冷，产品成立规模小幅下滑。

据公开资料不完全统计，本周共有301款集合信托产品成立，环比增加12.73%:成立规模130.35亿元，环比减少8.11%。

行业监管趋严持续影响着集合信托市场的产品资金募集及业务转型，其中房地产、基础产业等投向的产品的成立规模正持续收缩。

据公开信息不完全统计，本周标品信托产品成立数量152款，环比增加11.74%，成立规模47.25亿元，环比减少25.51%。

投向固收类资产（债券等）的产品成立数量110款，环比增加16.99%。

标品信托中，依旧以债券投资为代表的固收类产品在数量上占据较大优势:但混合类产品近期的增长也值得关注。

本周集合信托发行市场行情继续下行，发行规模小幅减少。

据公开资料不完全统计，本周共37家信托公司发行集合信托产品272款，环比减少10.53%:发行规模292.76亿元，环比减少5.75%。

业务转型依旧是信托行业的主要工作，在监管收紧融资类业务的背景下，集合信托产品市场在产品投放上略显无力。

据公开信息不完全统计，本周标品信托发行95款，环比减少6.85%:发行规模80.02亿元，环比减少4.85%。

本周混合类标品信托产品的规模发行发行规模大幅增长，权益类产品发行数量增长最为突出。

本周标品信托的产品发行数量占比略有上升。

据不完全统计，本周标品信托发行数量95款，环比减少6.85%，但非标类产品的发行数量下滑更为严重。

随着非标融资类产品额度的收紧，标品信托地位凸显。

本周光大信托的集合信托产品成立规模居首位，成立规模前三的信托公司分别是：光大信托（25.46亿元）、外贸信托（22.37亿元）和云南信托（20.00亿元）。

本周光大信托的集合信托产品发行规模居首位，发行规模前三的信托公司分别是：光大信托（48.63亿元）、北京信托（41.30亿元）和外贸信托（20.60亿元）。

本周房地产投向领域的集合信托成立规模大幅下滑。

据统计，本周金融类信托产品的成立规模85.64亿元，环比增加6.80%:房地产类信托产品的成立规模20.94亿元，环比减少46.82%:基础产业类信托产品的成立规模17.38亿元，环比减少17.14%:工商企业类信托产品的成立规模4.15亿元，环比增加389.78%。

整体来看，金融投向的产品比重上升，而房地产、基础产业等传统非标产品主要投向的产品因监管收紧持续下滑，行业转型持续推进。

二、集合信托产品的期限收益分析非标类集合信托产品的平均预期收益略有回升。

本周成立非标类的集合信托产品平均年化收益率为6.97%，环比增加0.07个百分点:集合产品周平均期限为1.72年，环比增加0.03年。

近期非标类产品的平均预期收益有上行的趋势，但幅度不大。

1-2年期产品平均预期收益下滑，1年期及以内和2年期以上产品的平均预期收益上升。

据统计，本周1年期及以内产品平均预期收益为6.15%，环比增加0.08个百分点:1-2年期产品的平均预期收益为7.02%，环比减少0.11个百分点:2年期以上产品的平均预期收益6.25%，环比增加0.10个百分点。

本周仅有投向房地产领域的产品平均预期收益下滑，其他投向领域的产品收益上升。

据统计，本周金融类信托产品的平均预期收益5.63%，环比增加0.08个百分点:房地产类信托产品的平均预期收益7.26%，环比减少0.09个百分点:基础产业类信托产品的平均预期收益7.12%，环比增加0.15个百分点:工商企业类信托产品的平均预期收益6.96%，环比减少0.02个百分点。

三、碳信托业务发展碳信托产品主要分为碳融资类信托、碳投资类信托和碳资产服务类信托，目前已有8家信托公司设立了9只碳信托产品，其中有6只是今年新设立的，其中碳投资类信托居多。

2021年，中航信托、华宝信托和中融信托又分别设立了碳投资类信托，主要投向碳排放配额、CCER及其他现金管理类产品。

英大信托和中海信托分别设立了碳服务类信托，前者投向于碳中和债，信托公司作为SPV:后者则是以融资方持有的CCER(国家核证自愿减排量)作为信托基础资产设立财产权信托，信托公司再将取得的信托受益权以转让信托份额的形式募集资金，并参与碳资产的管理与交易。

除了目前的现货配额以外，可能会有碳配额的衍生品推出，例如碳远期或者碳期权，信托机构未来也可以参与此类碳衍生品的投资交易。

在业内看来，信托公司推出碳信托产品，有助于增加市场流动性，同时为企业提供针对碳价格对冲工具。

对于金融行业来说，碳排放配额及CCER是一个新兴投资品种，其本质更类似商品现货，目前对于此类品种的公允价值定价、投资体系建设、估值账管运营等方面的实践和经验都非常少。

信托公司参与碳市场交易目前也存在一些困难，包括在碳交易所还不能以信托产品名义开设登记和交易账户，碳信托产品可否认定为投向标准化市场有待监管机构确认，以及与碳资产相关的投研能力、专业团队方面的欠缺。

除了信托机构在投研能力和专业团队方面的欠缺外，目前还面临着两个比较现实的问题。

一方面，信托公司中后台的评审、风控团队是否能认可碳信托。

另一方面，目前市场上设立的碳信托基本都是面向机构投资者发行，资金端个人投资者多大程度上能接受各类碳金融产品。

四、信托公司创新业务动态中信信托成功落地单笔亿元信托投保保险金信托日前，中信信托与中信银行、中信保诚人寿协同落地一单总保费1.2亿元的信托投保保险金信托——信托财产由“保单+现金”组成，其中的保单也是近期中信保诚人寿最大保费规模的个人保单。