于鲁平：数字资产的风险逻辑与监管趋势的界限厘清

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据了解，日前举行的以太坊技术及应用大会上，中国人民大学法学博士、中央财经大学博士后于鲁平认为，数字资产运营有数字资产的信用风险、外汇管理风险、数字运营市场风险、数字交易高杠杆风险、网络安全风险、劣币对运营平台的信誉影响、洗钱风险、税务风险、刑事风险等九个风险。

同时，他还提供了几点建议：第一，对中国投资者保持审慎态度:第二，对非公开投资人的管理问题，即便是私募 ，这些人也可以给我们带来很大风险:第三，对集合投资者应该保持谨慎态度，现在的监管对数字资产发行过程中的重要监管思路扩大了我们的风险。

以下内容根据现场演讲整理。

大家晚上好！会议把法律安排到最后的这个决策是对的，上午听了技术，下午听了应用和治理，我们再从法律的角度来看看今天活动中这些人研究的事情。

今天，很多朋友是带着数字资产来的，很多项目与数字资产完全分不开，这些东西总会有一个解答，我用法律试着来解答一下数字资产运营风险关于数字资产运营风险，如果是律师、法学研究者，关注这个领域的的时间会非常长。

现在经常有人问的“监管趋势是什么”，我们在回答这个问题时想告诉大家：你们整天做区块链、数字资产。

我这里用的是“数字资产”而不是“数字货币”这个概念，因为央行已经明确的告诉大家只能由国家发行“数字货币”，只能有国家信誉作为基础，你们未来不能再用“数字货币”这个名称。

但是，这种东西有可能成为一种数字资产，就像我们将比特币认定为虚拟商品是一样的，商品就是资产的一种形式。

我认为，有以下风险：第一个风险，数字资产的信用风险。

区块链解决的是信用问题，但在信用资产尤其数字资产上面临的最大问题是信用问题。

因为，我们的资产经过中心化平台运营过程中，最担心的是数字资产被坑。

这是一种主观和人为性风险所带来的，是从交易行为自古产生至今没有办法避免的，更何况在一个法制不健全、规则不清晰时，信用是一个最大的问题。

现在很多资产运营就是信用风险最大的集散地方，所以我把它列为第一位。

第二个风险，外汇管理风险。

有人跟我说不要考虑外汇问题，但从国家监管角度来看，你拿什么冲击国家的监管机制？实际上，外汇监管机制就是一个非常重要的冲击点。

这个冲击点是我们运营这套体系中最容易受到监管部门关注的问题。

有一些系统性的风险我们可以避免，有一些系统性的风险我们避免不了。

外汇管制风险在任何一个国家都不会妥协，尤其是在中国。

我们对外汇的管制有点像橡皮筋似的，松的时候紧一紧，紧的时候松一松，这是个调控的手段，但这个手段是不会放弃掉的。

第三个风险，数字运营市场风险。

数字货币交易过程中数字资产运营过程中是没有上线的，马克思说如果给资本家百分之多少的利润他就会疯狂，没有上限、没有时间轴的交易截止，这是运营风险的很重要体现。

第四个风险，数字交易高杠杆风险。

最近因为杠杆发生了很多事情，有人跳楼，有人**，为什么会这样？普通的资产当中添加杠杆，都会给资产带来很高的风险，更何况数字资产领域本身带风险的情况下再加杠杆，很难把控资产安全，尤其是价值体现。

第五个风险，网络安全风险。

今天很多人都在谈网络安全风险，从比特币到现在，从以太币到现在，大家都在解决的是网络安全问题，我们受到的很多损失均来源于于此。

第六个风险，劣币对运营平台的信誉影响。

监管有时也很无奈，虽然在研究和考虑有效的法律监管。

比如，昨天开了关于数字资产的国际研讨会，会议结论都在呼吁：我们要做严格、有效、适度、实验性的监管，甚至有人说要包容创新。

但是，这个过程中我们注意到一个问题，无论是一刀切还是分刀切，最重要的观点是不要忘了市场。

西方国家采取的监管手段，一直都是用市场作为检验真理，监管跟在后面。

我们的监管迟迟没有出台，是在看圈子里有没有可能通过自净先杀掉一批人。

第七个风险，洗钱风险。

洗钱是公安部门最关注的问题，我们这个领域存在比特币资产交易运营的问题，那么，都谁在运作？到那时候发现国家进来总要找一个切入点，而且最雷霆万钧的手段就是从反洗钱。

第八个风险，税务风险。

既然是资产，就可能面临未来的税务问题。

这个过程当中我给大家一个建议：出现虚拟资产交易时，我建议你们如实入帐，至于税务怎么收税，那是政策层面的问题。

但如果你不披露，就可能触犯更严重的法律问题。

第九个风险，刑事风险问题。

我们都无法避免刑事风险问题。

很多客户说，“我们在国外开交易所，在国外做ico，所有人都去国外，跟中国没有任何关系”。

我说，“那你为什么来找中国的律师”，实际上最怕的是中国的刑事风险问题。