数字货币市场发展、风险防范及监管建议(数字货币行业发展)

当前大家对于数字货币市场发展、风险防范及监管建议都是颇为感兴趣的，那么小编也是在网络上收集了一些相关信息以便大家阅读。

随着信息化、数字化革命浪潮的推进，货币履行职能的内在要求是促使货币数字化，而数字货币的属性又超越了传统电子货币的价值转移方式、制度安排等。

在传统互联网模式中，信息匹配验证和信任积累依赖于中央节点或第三方通道，而区块链则通过非对称加密和可靠数据库实现信用背书。

数字货币的兴起对整个经济社会以及传统货币的发行、流通等环节带来冲击。

自2009年1月创世区块诞生以来，各类虚拟货币风起云涌，引发了全世界的高度关注。

数字货币具有去中心化、去信任、集体维护、低交易费用、全世界流通、无隐藏成本、专属所有权、跨平台挖掘等属性。

作为一种去中心化的支付方式，不需要得到任何权威机构许可或提供身份证明，借助互联网便可获得全球跨境支付服务。

数字货币以及其关键技术区块链已经成为全球关注的焦点，毫无疑问，数字货币是新一轮互联网金融创新浪潮中的金融创新。

全球数字货币市场发展概况(一)数字货币交易概况据链塔数据库显示，截至2018年4月23日，全球共有177家有效数字货币交易所，单日交易额超100亿美元的有2家，50～100亿美元的有3家，10～50亿美元的有10家，低于1000万美元的有74家，占50%。

据Coinmarketcap官网数据显示，截至2018年7月30日，全世界共有805种数字货币(不包括代币)，市场总容量将近2717亿美元，其中排名前五的数字货币市值占比情况见图1。

相比2016年1月，数字货币的数量由600多个又增加了近200个，而数字货币的总市值由60多亿美元上升到2717亿美元，比特币占市场容量的比例由近乎90%下降到51.64%。

此外，截至2018年7月30日，数字货币市场交易中共计12174个货币对。

图1 全球排名前五位的数字货币市值占比情况注: 图表数据来源于 https: / /coinmarketcap. com/，数据更新时间 Jul 30，2018 1: 31 AM UTC，单位为亿美元与此同时，世界各国货币当局纷纷关注法定数字货币的实现技术并进行积极探索，数字货币成为区块链在金融领域应用的重要阵地。

除投资、投机需求外，数字货币已在部分国家或地区用于经济生活支付领域。

比如，2017年4月，日本电子零售商BicCamera与日本比特币交易所BitFlyer联合宣布旗下试点商店接受比特币支付。

同年7月日本Recruit Lifestyle与日本比特币交易所Coincheck达成合作，宣布Air Regi APP开始提供比特币支付选项。

英国化妆品巨头Lush于2017年7月宣布其线上商城接受加密数字代币支付，旨在为英国线上商城带来更多的国际订单，通过这个全球性的去中心化货币的应用打开与国际市场、供应商，甚至是各国乡村地区慈善组织合作的大门。

(二)数字货币市场风险概况数字货币由于缺少政府信用背书，且部分数字货币的内在价值有限，其价格极易受市场预期影响，波动性较强，市场流动性难以保证，而数字货币市场的剧烈变动必然影响整个金融体系，产生多种金融风险。

整体看，数字货币市场风险主要包括以下四个方面。

引发金融系统性风险IMF于2017年6月发布报告指出，随着数字货币使用范围和规模的扩大，单个数字货币体系风险演变为系统性风险的概率也在提升。

同时，数字货币体系并不具备稳定货币机制的特征，其近乎刚性的供给规则可能造成结构性通货紧缩;且数字货币体系中没有可承担最后贷款人角色的公共机构，缺乏最后贷款人为货币稳定提供保障;一旦出现风险事件，数字货币兑换商很容易遭到挤兑，这会对金融稳定造成冲击。

以比特币为例，尽管其去中心化的网络并未与主流金融部门紧密联系，但通过交易平台可以将比特币换成真实货币。

再者，比特币的价格缺乏约束，极易被投机者所操纵，普通投资者跟风可能会蒙受巨大损失，市场风险极大。

此外，部分比特币的金融工具，如对冲和期货已被开发出来，但监管处于缺失状态。

因此，盲目使用这些金融工具很可能进一步放大金融体系的系统性风险。

2.ICO融资风险据据CB Insights数据显示，2017年全球ICO(Initial Coin Offering，首次币发行)融资金额超过50亿美元，而同期区块链领域的风险投资融资规模约为7.16亿美元。

与法定货币不同，数字货币不属于信用货币体系。

ICO投融资门槛低，创业者成本极低，不受监管，致使大量风险承担能力较低的普通投资者加入ICO大潮。

就创业者而言，寻找风险投资是一个复杂而漫长的过程，企业融资要经过寻找投资人、项目路演、实地调研、评估分析等过程，而在ICO模式下，创业者只需一份PPT或白皮书，简单阐述项目基本内容和代币使用规则等，即可面向公众筹资，融资成本极低，跑路风险极大。

如，2018年3月，深圳南山警方破获了一起非法集资诈骗案，深圳普银区块链集团有限公司发行虚拟货币，借助P2P平台非法吸收公众资金，骗取被害人约3.07亿元人民币。

3.消费者权益保障风险数字货币流动性管理难度高，当兑换商流动性管理出现问题时，数字货币持有者可能无法将数字货币兑换为法币。

数字货币价格出现大幅下跌时，持有者极易遭受资金损失，投资风险极高。

数字货币市场的参与者几乎不受监管，用户资金安全缺乏保障。

同时，由于交易不透明，诈骗者建立虚假的电子商务交易网站，将收集的加密数字代币兑换为任意国家货币而不留任何交易痕迹。

与传统货币类似，数字货币也会面临丢失或被盗的挑战，且在数字货币协议中，一旦交易确认将不能被取消，这同样会引发网络犯罪行为。

表1为部分数字货币风险事件列表。

在去中心化的数字货币体系中，交易是不可逆的，且无法律框架明确交易各方的权利和义务，故而在发生诈骗、盗窃、造假等事件时，无法确定哪一方应为事件负责，消费者权益难以保障。

表1 数字货币风险事件列表注: 数据据互联网整理，大部分数据据 Bianews 披露的安全报告整理4.洗钱及恐怖主义融资风险数字货币市场体系中服务提供商和用户均为匿名，模糊的交易链使不法分子极易掩盖其资金来源和投向，这为洗钱、恐怖主义融资及逃避制裁提供了便利。

国际货币基金组织(IMF)、国际清算银行(BIS)和经合组织(OECD)等国际监管机构均对数字货币相关的洗钱及恐怖主义融资风险给予了高度关注。

数字货币体系很可能被不法分子作为逃避资本管控的渠道，利用数字货币体系实现非法资金的跨国流动，给打击洗钱、恐怖主义融资活动带来了挑战。

如，2017年，日本疑似洗钱行为的案例总数为400043起。

又如，美国一家在线数字货币服务公司———Liberty Reserve，涉嫌洗钱数额高达60亿美元。

(三)全球数字货币市场监管现状近年来，随着以比特币为代表的一系列数字货币价格的不断高涨，区块链“造币”浪潮愈演愈烈。

目前，各国央行和监管机构普遍表示，私人数字货币不具有普遍的可接受性和法偿性，本质上不是货币，而对于法定数字货币，美联储(2017)和欧洲央行(2012、2015、2017)均认为尚处论证阶段，需加强研究。

而就数字货币的核心技术区块链而言，各国监管机构则普遍遵循“技术中立”原则，对属于区块链在金融领域应用的业务活动实施“穿透定性”，即按照金融本质而非技术形式实施监管。