uniswap 做市(uniswap如何卖出)

普通的交易所都会有限价订单的概念，一般的做市商提供流动性都会设定价格，而这些在Uniswap都没有。在Uniswap，做市商只需提供代币资金，剩下的可以通过机制来解决。普通的交易所需要交易对手，做市商通过设置买入价和卖出价，一是为市场提供流动性，二是可以获得交易的利差。这些设置的价格形成了限价订单。当然这些订单可能成交，也可能不会成交。如果交易所将所有人的订单都集中到两个大型的池中，交易者不会愿意，他们不希望自己的订单跟其他人的订单混在一起。
Uniswap需要做的是混合代币，做市商不需要指定想要买卖的价格。Uniswap为什么要这么做？这来自于Uniswap自动做市商的设计。
uni swap的特点之一就是把大家的行动力集中起来，然后按照算法做市。即本质上是基于算法的自动做市服务。Uniswap将有一些预定义的规则，根据这些规则，它将向用户提供交换令牌的机会。自动做市有多种规则，Uniswap采用其中一种。
Uniswap采用的自动做市商模式
是基于“恒定产品做市商模式”的变种。它有一个有趣的特点。理论上可以提供无限的流动性，订单规模大，不用担心流量池小。之所以能做到，与其不断的产品自动做市模式有关。那么，恒量产品自动做市的模式是什么？
让我们假设流动性提供者提供了ETH/MKR交易对。假设按照现在的汇率，1MKR=3.5ETH，如果你想为Uniswap提供流动性，你向资金池提供100MKR和350ETH。然后，Uniswap将两个数值相乘，得到常数乘积:100 * 350 = 350，00。
其公式为X*Y=K，其中X为ERC20 token，Y为ETH，K为常数。Uniswap将保持k常数350，00不变。为了保持K不变，那么，X和Y就是权衡关系。如果有人在该合约中买入ETH，那么MKR将会增加，因为买方将MKR加入流动性池，同时减少ETH。而ETH则被买家买走，从而减少其在流量池中的数量。
但是，根据购买金额的不同，用户支付的成本不同，也就是实际价格不同。假设交易成本为token /100(实际为0.3%，这里主要是为了简化解释)，我们得到如下交换关系:

从上表可以看出，池中MKR为100个，ETH为350个，其常数为100*500=35,000;
在这种情况下，如果用ETH购入MKR，那么每次ETH买入量不同，其购买的成本也是不同的，如果往流动池中注入1ETH，用来兑换MKR，那么可以兑换0.282个MKR，成本为3.5453，购买MKR成本上涨了1.294%；如果用350ETH来兑换MKR，那么这意味着ETH流动池有696.5ETH（减去3.5ETH的交易费用），根据计算公式，MKR的流动池剩下50.2513个MKR，那么350ETH可以换得49.7487个ETH，而单个MKR兑换成本高达7.0353；购买MKR的成本上涨超过100%，这个滑点太大了。
不过，如果池中MKR和ETH数量足够多，则滑点会小很多。截止到蓝狐笔记写稿时，实际来看，MKR的流动性可以达到23,238个ETH，超过3,000,000美元，如果用350ETH兑换MKR，可以兑换104.8559个，价格滑点为2.88%。当然这个流动池还不够大，如果再大一些，可能连1%的滑点都不到。
这里还有一个概念需要清楚，就是每次兑换之后，会产生新的流动池，同时也会产生新的常数。原因是每次交易后产生的手续费会重新回到流动性资金池中，这样手续费会在完成代币价格兑换计算后重新添加到资金池，这样常数在每次交易后稍为变大一些，这样可以为流动性提供者提供系统性的盈利。
举个例子，按照上面数字假设，假如用户用100ETH兑换MKR，假设1%的费率，那么，MKR的流动池是77.9510MKR，ETH的流动池为450ETH，根据规则，新的常数是77.9510*450=350,77.95，比原来的常数350,00增加了77.95。

除了ETH和ERC20代币可进行兑换之外，ERC20代币之间也可以实现兑换，且不必存在单独的资金池。其兑换的方法是通过ETH完成兑换，因为ETH是所有ERC20代币的通用交易对，它可以成为不同ERC20代币之间进行交易的媒介，例如MKR和SNX代币之间的兑换，首先通过MKR/ETH的交易对兑换成为ETH，然后通过SNX/ETH交易对完成兑换。