必收藏： 一文详解证券型代币全生态

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证券资产代币化意味着上万亿美元的市场，这足够让人热血沸腾。

我们曾经推送过资产代币化理论最权威的研究和实践者Stephen McKeon 教授对证券型代币未来发展前景的史诗级展望：「证券型代币将完全重塑全球资产市场」。

今天，让我们通过下文，了解一下资产代币化领域的先行者和关键的生态建设者。

该文很长。

别急，正确阅读方式是「先转后看」，并「收藏」。

作者：Tatiana Koffman，证券型代币专家，风险投资人编译：Perry Wang新一代的代币正在不断涌现。

如果 2017 年是功能型代币的春天，2018 年的标志毫无疑问意味着全新的平台、交易所和基金生态的诞生，而所有这一切，都瞄准「证券资产代币化」的上万亿美元市场。

在区块链技术的诱惑下，代币化在更为传统的发行商和投资者中愈来愈受追捧， 加密资产大鳄更不必说，他们都期待用这一途径来对冲波动性较大的资产仓位。

什么是证券型代币？证券型代币、代币化的证券资产或者投资型代币，是符合美国证券交易委员会 SEC 监管规定的金融证券。

这些第二代代币可以为投资者带来一系列的金融权益，融合了证券、股息、利润分红、股东投票权、回购权利等等。

通常这些代币代表了对标的资产的权益，标的资产通常包括了房地产、现金流或者持有的其他基金。

这些权益被写入智能合约，代币可以在区块链支持的交易所进行交易。

部分鼓吹者声称此类债券很快将大行其道，传统股票市场和场外交易所将在未来 10 年被完全取代。

为什么搞代币化？代币化的好处包括可以将大型资产碎片化，实现更强的流动性，可以实现较低的保险费用和更高的市场效率。

不过，证券型代币最大的好处是让发行者可以接纳来自全球的资本。

这些代币可以在符合监管的前提下，在全球交易流通，从而得到更公允的定价，这在投资者眼中更具吸引力。

符合 SEC 监管对于机构投资者而言是更容易接受的组织架构，而对加密资产投资者而言是技术创新，对这两支投资力量都颇具吸引力。

学个新词： STO?，证券代币发行，与功能型代币的 ICO 类似。

如何代币化？如果你想把贵公司下一轮融资代币化，请先花上六个月时间聘用融资顾问、律师，与部分平台接触。

一切步入正轨后 ，贵公司还要花上两个月与融资顾问和法律顾问打造代币化具体架构，编制营销材料，花一个月时间与技术平台磨合上币，花三个月面向传统投资机构和加密货币投资者进行路演。

以下清单可以作为平台和融资顾问的参考名单，也是其他发行活动的详实蓝图。

我们先具体了解一下。

美剧《亿万》剧照发币平台这些发币平台既有对发币团队技术要求较高的开源区块链协议，也有提供一站式解决方案和顾问服务的专业机构Polymathhttps://www.polymath.network/Polymath 是一个融合法律合规的代币化证券的发起和发行区块链协议。

该协议在新的证券型代币设计时就嵌入金融监管要求，可以在区块链上无缝打造金融产品。

发币公司或团队可以通过 Polymath 平台交易证券型代币、认证投资者、与司法顾问牵线搭桥，并连接开发者市场。

该平台使用 ERC20 原生代币，作为连接客户认证、法律服务和开发者服务的标的商品计价单位。

已融资金额：$5,900 万美元 ICO管理层：Trevor Koverko CEO，企业家，区块链演讲家和加密货币投资者顾问：Anthony Diiorio 以太坊联合创始人，JAXX 钱包 CEO、Steven Nerayoff、供职于知名加速器和风投机构 Alchemist Ventures、Patrick Byrne 美国大型电商平台 Overstock 的 CEOHarborhttps://harbor.com/Harbor 是可以让传统投资机构无缝接入区块链的一个开源平台。

Harbor 的一套标准化流程，可以保障标的企业将传统投资资产在合规条件下按部就班的转移至区块链。

通过一种被称为「私募 ICO Private Placement ICO， PICO」的方式， Harbor 可提供符合美国证券交易委员会 D 条例的私募销售，并融合新的代币 R-Token 许可技术。

其标准化流程包括了包括 KYC/AML 了解你的客户/反洗钱合规服务、纳税原则、信息披露和通过该系统生成的每一种代币的评估状态等等。

已融资金额：1,000 万美元 A 轮融资管理层：David Sacks CEO，知名风投 Craft Ventures 普通合伙人，之前担任 Paypal 的 COO，Yammer 的创始人，Zenefits 的 CEO、Bob Remeika CTO，曾担任Zenefits 的副总裁、Arisa Amano CPO，曾担任Zenefits 的副总裁Securitizehttps://www.securitize.io/Securitize 对证券代币化提供监管合规的云服务解决方案，让基金、公司或其他经济实体成功实现代币化。

该公司提供多项服务，包括为发行企业及其法律团队提供司法和监管合规准备，帮助投资者合规 KYC/AML 认证和其他司法规则，定制智能合约，匹配发币者独特的需求，并保障相关证券型代币存续期间的所有数据。

Securitize 是从风投机构 SPiCE VC 分拆出的新公司，已与多家公司达成 ICO 发币承诺，总价值超过 5 亿美元，包括 CryptoOracle、Kairos.com、Lottery.com 和 22X Fund。

管理层：Carlos Domingo CEO 兼董事长，Spice VC 管理合伙人，曾担任西班牙电信研发部门 CEO、Jamie Finn 总裁，曾在 Aki、通信巨头 AT&T、Kontera和西班牙电信担任负责商务拓展的执行副总裁、Shay Finkelstein CTO，SPiCE VC CTOSwarm Fundhttps://swarm.fund/Swarm 利用 SRC20 协议对现实世界资产进行代币化。

代币化的标的变成可以在 Swarm区块链上被容易管理、治理和交易的「资产」。

成立于 2018 年 1 月的 Swarm Invest，为外部投资者提供投资证券化资产的机会。

个人投资者可以用 SWM、比特币 BTC 和 ETH 投资现实世界资产，投资者拿到 SRC20 代币，获取了所有权和治理权，这些权益使他们可以合法分享相关资产所产生的收益，并以监管合规方式合法交易这些代币。

该项目也计划很快实现可以用法币投资。

标的资产主要包括房地产、可再生能源企业、科技公司、加密货币投资基金、影响力投资 开发项目及灾后重建、基础设施以及其它项目等。

已筹资金额：通过 ICO 筹资 550 万美元管理层：Philipp Pieper CEO、Timo Lehes 首席投资官、Chris Eberle 首席运营官知名顾问：Anthony Di Iorio 加密货币钱包企业 Jaxx 以及 Decentral 的创始人兼 CEO、以太坊的联合创始人、Chris Kitze数字货币投资基金 Alphabit 董事长、David Drake多家族财富管理公司 LDJ Capital创始人兼董事长混合解决方案Templumhttps://www.tradetemplum.com/Templum 是一家为证券型代币的发行和二级市场交易提供合规解决方案的机构。

Templum Markets 之前曾叫 Liquid M Capital，是被 Templum 以 130 万美元收购的一家有合规资质的替代**易系统 ATS暨券商经纪机构。

在 Templum 平台，既可以进行证券型代币发币，也可以由发币方及投资者进行二级市场投资。

与其它解决方案一样，Templum 内置了 AML/KYC 认证服务，以保障该平台符合监管规定。

已募资金额的：270 万美元 个人投资管理层：Christopher Pallotta CEO，曾在 Raptor Capital 担任董事总经理、Josef Schaible 首席运营官，曾在 Salt Lending 担任总监Securrencyhttps://securrency.com/成立于 2015 的 Securrency 提供了一个可扩容、受保护的平台，为之前不具流动性的资产做市。