比特币行情分析方法论：虚拟货币数据使用指南

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数字货币作为一个新型的金融市场，我认为随着整个行业的发展，由无序走向有序是一个必然情况，未来市场一定是会越来越专业化。

今年我们会发现这样一个情况，就是币圈的老人没怎么赚钱，有的甚至还亏了不少，这说明整个市场的逻辑发生了改变，但是大部分人还是按照原来的思维在投资，如果说把2017年之前的币圈定义为行业的蛮荒阶段，那从2018年开始，甚至之后的几年时间里，都会是币圈的一个由非专业化向专业化的过渡阶段。

而数据对行情的判断，绝对会越来越重要，所以今天，小K君就跟大家聊一聊，我对这个市场的理解，以及使用数据判断行情的一些分析干货。

（想看干货的可以直接跳到文章第二部分）市场方面首先，小K君讲一下，我今年对这个市场的理解。

为什么这么说目前是市场的一个过渡期，包括整个市场的逻辑已经发生了变化？在今年，我们会发现整个市场的表现与过往几年都不太一样，以2017年的牛市为例，从当时整个市场的表现来看，我们会发现，不管是领头的比特币，还是以太坊、莱特币、BCH等主流币，以及其他的山寨币，整个数字货币市场表现是所有的数字货币都在上涨，等到了今年的牛市，除了平台币以外，其他不管是主流币还是山寨币，都没有跑过比特币。

这是因为，2017年之前的上涨逻辑，本质上是由散户推动的。

从2011年到2017年，比特币的体量其实是非常小的，可能对于有钱大户来说，一点钱进来，比特币的市值就能翻好几倍，这也造成了早期数字货币暴涨暴跌的特性。

直到2017年年底到2018年年初这个阶段，外界入场的散户数量达到了一个巅峰，新进来的散户一看，“比特币价格太高了，主流币和山寨币的价格低，那我投这些比特币之外的币吧”，所以，就造成了万币暴涨的现象，也造就了很多的暴富神话。

但是这场疯牛之后，比特币价格直接突破2万美元，搞的全世界都知道了比特币这个金融商品，更多的人开始思考，这么一个虚拟的东西，凭什么一枚值十多万人民币？各种传统金融机构发现，这东西好像真的是个资金的流向点（毕竟大部分人都有投机心态，嘴上虽然说着比特币是泡沫，如果比特币真的跌到几千块钱，大部分人买的起的时候，一定又有不少人抱着比特币还会再涨回2万美元的心态抄底），加上2018年整个一年的熊市，给了足够的时间让机构入场，下面是芝加哥期货交易所比特币的持仓数据：尽管是期货的数据，但是我们会发现，从去年4月到今年7月份以来，不管是国外华尔街的有钱大户还是基金机构，比特币的多单持仓量在持续上升，这说明确实是越来越多的场外大资金在入场。

而且这些机构与散户有一个明显的差异，在于他们只看好比特币，对于其他的主流币与山寨币视而不见，于是就造成了这一轮只有比特币上涨，其他币种不涨反跌的现象。

为了更好地说明，我这里截取了今年比特币与其他的一些主流币种的行情图：比特币行情图以太坊行情图 EOS行情图我们会发现今年4月份，当比特的行情从3900一口气突破5000，涨幅28%后，其他主流币有一个明显的飞速增长，以太坊从158涨到277涨幅75%，EOS从3.6涨到5.3涨幅47％。

但是当比特币彻底突破6000大关后，主流币的涨幅明显降低，甚至当比特币从8000涨到14000涨幅75%时，以太坊仅从284涨到366涨幅28%，而EOS从6.4涨到8.5甚至又跌到5.9。

如果仅看今年的涨幅，还不足以说明一些问题的话，可以与去年主流币的价格作比较。

去年比特币10000美元的时候，以太坊对应的价格是841美元，而EOS对应的则是23.2美元，今年比特币重回一万美元，主流币却没有回到相应位置，这说明今年比特币从4000美元一直涨到6000美元这个阶段，是很多币圈的老钱回归（即原来从这个市场里面套利离开的钱，又回到这里），还是圈内的一批人在玩，而当比特币突破6000美元到14000美元这一阶段时，有大量的新资金进入，且大部分流向了比特币，这是不是很符合机构的特点？所以说，从今年开始，随着机构的入场，市场的逻辑已经开始发生了变化。

之所以把2017年之前定义为行业的蛮荒阶段，是因为2017年之前，决定市场涨跌的主要因素是散户，而2018年之后，可能渐渐会变化为由机构去主导。

甚至今年有一个特别的现象，就是比特币的涨跌与世界经济形势的相关性明显变强了，比特币的走势与黄金的走势相类似，当国际经济形势不好的时候，黄金、比特币就开始上涨，不得不说、就短期而言，比特币确实具备了避险的属性。

这是一个很有趣的现象，因为比特币的走势之前与市场的基本面的相关性一直是很弱的，拿去年的中美贸yi战来说，这个期间黄金飞涨，比特币反而从6000美元一直跌到3000美元，还有今年年初，股市一片大好，比特币却从4200跌到3500，跌的莫名其妙，而今年随着机构入场，比特币与国际基本面的相关性就一下子变强了起来，这可能是一种信号。

我认为比特币未来可能会跟其他数字货币割裂开来，其他的主流币也好，山寨币也罢，玩法依然是现在的玩法，但是比特币会随着机构的介入，慢慢成为一种大众投资商品，与国际基本面接轨。

而我们现在就在这样一个由小众向大众、由非专业向专业的过渡阶段。

数据使用指南前提在理解了现在的市场变化之后，下面小K君就给大家讲一些市场数据的使用干货。

为什么上面会先讲这么多关于市场逻辑正在发生的变化，因为只有这个市场在逐渐地向专业化，大众化转变，很多的数据才具备真正的意义。

假如比特币还处于一个资金体量较小的范畴内，很多的大户可以改变市场走向，那市场的各种数据就没有任何参考意义，因为庄家可以操控这个市场，你没有办法去猜测庄家脑子里想的是什么。

哪怕市场数据显示大部分人是看涨情绪，可能庄家一大笔比特币砸下来，市场价格就会瀑布式下跌，市场数据就会失效。

只有这个市场体量越大，资金分散程度越高，大户之间彼此也在博弈，市场才越不容易被操控，市场数据也就越具备参考意义。

目的一般来说，行情上涨下跌发生的速度很快，大部分时间就是处于横盘的状态，所以分析行情，最终考虑的都是两个问题：一个是横盘之后行情还会不会接着延续，比如原来下跌的会不会接着下跌，原来上涨的横盘后会不会接着上涨，二则是横盘之后，行情会不会发生反转，比如原来下跌的，会不会横盘之后变成上涨。

获得这两个问题的答案，就是我们的目的，不管是什么样的分析方法，最终都是为这两个问题服务的。

数据的使用方法像今年头部交易所给出了市场6个维度的数据都跟比特币期货市场有关系，分别是多空持仓人数比、合约基差、合约持仓总量及交易量、合约主动买入卖出情况、多空精英趋向指标、精英多空平均持仓比例。

这6类数据都可以在一定程度上反应市场大部分人的状态，要知道市场一定是符合二八法则的，也就是说大部分人对市场的判断是错误的，所以，当我们把这部分数据，结合市场主力（市场主要力量）的操盘逻辑，在一定程度上就可以去揣摩主力的操盘意图（特别是期货市场，因为期货市场的博弈性更强，通过爆掉对手保证金，少部分人会赚大部分人的钱），从而对市场未来的走势做出判断。

多空持仓人数比这里主要说有较强指导作用的3类数据，其中第一个数据是多空持仓人数比。

这个数据实际上反应的是，市场上大部分散户，到底是看空还是看多。

因为市场上多方和空方的总仓位价值是相等的。

总仓位价值相等的情况下，人均持单价值不同，说明某一方人数更多，那一方人均持仓价值就越低，那一方散户人数更多，所以能反应散户的市场情绪。

如何用这个数据去分析市场情况呢？这里截取了7月24日到8月16日BTC的多空持仓人数数据，以及比特币这段时间的行情图，小K君来分析一下：从7月24日到7月28日，多空持仓人数比明显升高从1.19一直到1.45，而行情则是从10280一直跌到9100附近，说明这段行情中不断的有散户进来，进行抄底，直到在7月28日到7月30日这几天，达到了一个高峰，而行情则在7月28日到7月31日这段时间，形成一个盘整。

如果我是市场的主力，我要是还想拉盘，为了避免有较多散户跟单，一定向下插一针，把一部分散户的仓位爆掉，而且也一定会选择在多空持仓人数比较高的时候插针，这样会有较高的收益。

注意在7月29日这一天，行情缓慢向上抬高的过程中，明显向下有一次穿针行为。

然后从7月30日到8月1日，多空持仓人数比明显下滑到1.14，这个时候虽然看涨的人少了，但看多情绪还是主导，这刚好是一个拉升的好时机。

因为如果主力还要拉盘的话，既不能让市场情绪过于狂热，导致“车太重”，拉起来成本太高，又要保证市场情绪过于消极，拉不起来。

而且之前有一个明显的插针行为，多空持仓人数比虽然下滑到1.14，但是市场情绪总体依然看涨。

所以之后大概率还有一波拉升。

而后面的走势，果然从8月1日到8月5日，行情又有一次突破性拉升，从10000一直拉到11000美元，有意思的是从8月1日到8月5日，这段行情加速上涨期间，多空持仓人数比明显下降从1.14下降到1.02。

更有意思的是，对比8月10日到8月14日这个时间段，多空持仓比从1.25上升到了1.57，而行情从12000跌到了10200左右，这很明显是一个负相关数据，也很符合市场逻辑，说明当行情上涨时，大部分散户认为涨势快要结束，所以看涨情绪下降，当行情大幅下跌，不少散户进去抄底。

所以，这里得到了两个有用的结论：1、当多空持仓人数比较高时，大概率会有插针现象:2、当行情上涨或者下跌时，多空持仓人数比呈负向增长时，行情大概率还会延续。

而8月6日到8月9日这段时间，多空持仓人数比又有一个明显的增长，从1.05一直增长到1.46，而行情则处于一个高位盘整选择方向的阶段，也就是说，这个时候比特币高位横盘时，大部分散户是认为看涨的。

这种市场情况下，如果我是主力，这么多人看涨，拉盘的成本是非常高的，但是却是一个出货的大好时机，可以把手中的筹码大量的甩给散户，让他们高位接盘，而且空头主力，也容易在这里建仓。