火币集团收购香港上市公司 难道要借壳上市吗？

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近日消息，火币收购一家香港上市公司，一些朋友理解为借壳上市，什么是借壳上市？火币收购了桐成控股是否意味着火币借壳上市呢？借壳上市（Back Door Listing）是指，一家私人公司通过把资产注入一家市值较低的已上市公司（壳），得到该公司一定程度的控股权，利用其上市公司地位，使母公司的资产得以上市。

在这之后，壳公司往往会改名。

因此判断火币是否借壳上市，要看是否满足以上定义。

当一家公司准备借壳上市时，需要挑选一个理想的壳公司，一般而言，壳公司具有以下特征：1、处于夕阳行业，主营业务增长缓慢，盈利微薄或者亏损:2、股权结构单一，方便收购控股。

我们先来看看桐成控股是一家怎样的公司。

桐成控股，港股代号01611，2016年11月21日在香港那个交易所上市，注册地在英属维尔京群岛，总部位于香港。

其业务始于1985年，迄今已有超过30年的历史，是一家EMS(电子制造服务)行业的制造商。

公司主要制造电器相关产品及电源、电子产品，包括螺管线圈、电池充电器解决方案及电源、LED照明以及PCBA及部件装配等其他产品。

桐成控股的主要的市场分布在美国和欧洲，其中，来自美国的收益更占据其总收益的半壁江山。

在美国的收益则主要来自一家客户(资料中代称“客户A”)，客户A是公司最主要的螺管线圈产品的客户，占据螺管线圈总收益的九成以上。

从2017到2018年中报来看，公司的销售毛利率从22%下跌到14%，净利率从1.7%下降到0.6%:经营活动产生的现金流量净额在营业收入中占比下降了8.22%，可以说，大体满足一个“理想的壳公司”所具备的特征。