【绿色金融】减碳新时代—2021年中国绿色金融发展趋势展望

作者：钱立华，方琦，鲁政委2020年以来，尽管全球各地都受到了新冠肺炎疫情的巨大冲击，但各国仍然没有忽视应对气候变化这一长期重要任务，其中，我国国家主席习近平在第七十五届联合国大会上宣布“中国二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和”的目标，对全球应对气候变化进程具有重要意义，随后日本、韩国等也陆续提出了“碳中和”目标的时间表。

与此同时，已有众多国家将绿色融入疫情后的经济复苏计划。

“碳中和”和“绿色复苏”成为了全球趋势，推动全球绿色金融市场持续扩张。

在我国，随着“碳中和”目标的提出，绿色发展也将上升到新的阶段。

10月29日，中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》，提出到2035年我国“广泛形成绿色生产生活方式”的目标，这意味着“绿色”理念将贯穿我国经济发展全局的各个领域。

同时，该建议也向我们指明了我国未来绿色发展的四大方向：加快推动绿色低碳发展、持续改善环境质量、提升生态系统质量和稳定性、全面提高资源利用效率。

为了实现十四五规划和2035年远景目标，以及2030年前碳达峰、2060年前碳中和的长期气候目标，我国整个社会经济体系都需要发生根本性的转变，金融系统也不例外，而在十四五规划建议中也明确提出要发展绿色金融。

在过去的一年中，中国的绿色金融市场稳步发展，绿色信贷继续保持较快增长，绿色债券发行所有放缓，可持续投资日渐丰富。

未来，在十四五规划及“碳中和”目标的引领下，我们认为我国绿色金融将呈现以下几大发展趋势：一是气候投融资将日益成为绿色金融的重要领域:二是金融机构气候环境风险管理将不断加强:三是金融机构将不断提升自身气候表现，树立负责任的金融机构形象:四是气候环境信息披露将成为主流。

一、全球绿色发展2020年初，新冠肺炎疫情的爆发为全球经济按下了“暂停键”，全球经济活动迅速减少，此次疫情对全球经济的冲击甚至超过了2008年的全球金融危机。

为了应对疫情带来的冲击，全球各个国家和地区的焦点都集中于经济复苏，而与此同时，令人欣喜的是，各国仍然没有忽视应对气候变化这一长期重要任务，多国陆续提出了“碳中和”目标，并且已有众多国家将“绿色”融入疫情后的经济复苏计划中，纷纷出台“绿色复苏”方案。

“碳中和”与“绿色复苏”已成为全球趋势，而这也推动着全球绿色金融市场持续扩张。

1、“碳中和”成为全球趋势根据联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）[1]的定义，碳中和（Carbon neutrality）、气候中性（Climate neutrality）与二氧化碳净零排放（Net zero CO2 emissions）的含义一致，表示在特定时期内，全球人为二氧化碳排放量与二氧化碳移除量相平衡的状态。

2015年，《巴黎协定》提出了“2100年将全球平均气温升幅与前工业化时期相比控制在2℃以内，并将努力把温度升幅限定在1.5℃以内”的目标和“全球温室气体排放尽快达峰，到本世纪下半叶实现全球净零排放”的目标。

2018年，IPCC发布的《全球升温1.5℃特别报告》指出，目前各国的减排承诺仍不足以实现《巴黎协定》将全球温升控制在2℃以内的目标，全球应在土地、能源、工业、建筑、交通、城市等方面进行快速而深远的转型，到2030年全球CO2排放量应比2010年下降约45%，到2050年达到“净零”排放。

2020年以来，尽管全球各地都受到了新冠肺炎疫情的巨大冲击，但各国仍然没有忽视应对气候变化这一长期重要任务，多国陆续提出了“碳中和”目标。

9月22日，我国国家主席习近平在第七十五届联合国大会一般性辩论讲话中宣布：中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。

我国作为当前全球碳排放量最大的国家，此次明确提出“碳中和”目标对于全球应对气候变化进程具有重要意义。

在我国提出碳中和目标后，日本和韩国也紧随其后，陆续明确提出碳中和目标时间表。

10月26日，日本首相菅义伟在众议院正式会议上发表了就职后首次演说，宣布日本将在2050年实现碳中和，首次明确提出实现碳中和的时间表，提高了日本的气候目标，此前在2019年，日本的承诺为“到2050年将排放量减少80％，并争取在本世纪后半叶尽早实现净零排放”，日本政府还表示将尽快讨论实现2050年碳中和目标的路线图，在年底前制定具体实施计划。

10月28日，韩国总统文在寅在国会发表施政演讲时称：“将与国际社会一道积极应对气候变化，朝着2050年实现碳中和的目标进发。

”当前，全球已有部分国家和地区率先实现了碳中和，部分国家和地区已将碳中和目标写入法律或在立法进程中，同时也有越来越多的国家开始陆续提出碳中和目标的时间表和路线图，据不完全统计，全球有120个国家和欧盟正在努力实现到2050年温室气体净排放为零的目标[2]，随着气候变化问题日益严峻，“碳中和”已成为全球趋势。

根据能源和气候信息小组（Energy & Climate Intelligence UNIT，ECIU）发布的全球净零排放跟踪表[3]，目前已实现碳中和的国家包括不丹和苏里南，并已实现负排放:已将碳中和目标写入法律的国家和地区包括瑞典、英国、法国、丹麦、新西兰和匈牙利，在立法进程中的包括欧盟、韩国、西班牙、智利和斐济，其中瑞典实现碳中和的目标时间为2045年，其他国家和地区为2050年:芬兰、奥地利等14个国家和地区已宣布碳中和目标:此外还有乌拉圭、意大利等100个国家和地区的碳中和目标正在讨论中。

2、各国绿色复苏计划陆续出台（1）绿色复苏成为全球疫情后经济重建的主旋律之一为应对新冠疫情带来的经济放缓，世界各国都开始引入经济刺激措施。

为了避免世界从一场危机（新冠疫情）步入另一场危机（气候变化），国内外关于“绿色刺激”和“绿色复苏”的呼声越来越高，已有众多国家和地区提出了绿色刺激方案。

根据经合组织（OECD）在2020年8月的初步分析[4]，至少有30个经合组织国家和主要合作伙伴国家[5]已将旨在支持向绿色经济转型的措施作为其恢复计划或战略的一部分，这些措施主要包括以下四类：一是通过直接拨款、贷款和税收减免来支持绿色交通、循环经济和清洁能源的研究、开发和部署:二是通过财政措施为家庭和企业提高能效和安装可再生能源提供支持:三是提出新的资金计划支持生态系统的恢复从而创造就业机会并刺激经济活动:四是控制外来入侵物种和森林保护。

从各国绿色复苏政策措施和支持领域来看（见图表2），各国政府的绿色支持政策主要集中在能源和陆路运输部门，而其他同样对绿色复苏至关重要的部门，如工业、农业、林业和废物管理等的政策措施仍然较少。

从政策类型来看，减税和补助金或贷款是最常用的，其次是对研发的补贴。

（2）各国绿色刺激方案我国：2020年9月22日，国家主席习近平在第七十五届联合国大会的讲话中除了宣布我国2030年前碳达峰和2060年前碳中和的目标外，同时也强调了疫情后的绿色复苏：“这场疫情启示我们，人类需要一场自我革命，加快形成绿色发展方式和生活方式，……。

各国要树立创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，抓住新一轮科技革命和产业变革的历史性机遇，推动疫情后世界经济‘绿色复苏’，汇聚起可持续发展的强大合力。

”而此前我国提出的“新基建”七大投资领域也包含着大量的绿色元素，一是“新基建”中的城际高速铁路和城际轨道交通、充电桩以及特高压等，这些内容本身就属于发改委等七部委联合印发的《绿色产业指导目录（2019年版）》以及目前正在执行的相关绿色标准中的项目，属于绿色产业的范畴:二是5G、人工智能、工业互联网等技术可用于产业增质提效，是发展绿色产业不可或缺的要素。

根据兴业研究宏观团队的估算，2020年新基建七大投资领域的投资规模预计在2.17万亿左右，其中，可以明确归为绿色新基建的城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩以及特高压三大投资领域的投资规模预计为1.42万亿，在总投资规模中占比高达65%，若是考虑到5G、人工智能、工业互联网等技术对各产业的增质提效，以及对绿色产业发展的推动作用，新基建中绿色成分的占比应该更高。

欧盟：2020年11月10日，欧盟委员会就总额为7500亿欧元的“欧盟下一代”复苏计划和2021-2027年1.074万亿欧元的强化版中期预算（共约1.8万亿欧元）提案达成协议，以帮助整个欧盟地区在疫情后实现绿色化和数字化复苏。

该提案首次提出是在2020年5月，当时欧盟官员表示这一揽子复苏计划中25%的资金将用于气候友好型领域，而在此次达成协议的最新版方案中，欧盟明确将用于应对气候变化资金的比例提高到了30%，这是有史以来欧盟预算中气候资金的最高比例，同时该复苏计划还特别关注生物多样性保护和性别平等。

此外，在这1.8亿欧元一揽子计划中，超过50%的资金将通过以下三个方面来支持欧盟的现代化：通过“欧洲地平线”（Horizon Europe）计划支持科研与创新:通过公正过渡基金和数字欧洲计划支持公平的气候和数字转型:通过设施恢复与复原计划（Recovery and Resilience Facility）、欧盟民事保护机制（rescEU）和一项新的健康计划（EU4Health）来提升欧盟的预防、恢复能力与韧性。

德国：2020年6月3日，德国政府通过了规模达1300亿欧元的一揽子经济复苏计划（2020-2021年），包括降税、5G建设、行业扶持、居民补贴等措施。

其中，500亿欧元被命名为“未来方案”（future package），聚焦于“气候转型”和“数字化转型”，将用于推动电动汽车、量子计划和人工智能等技术发展中，其中涉及应对气候变化的多项举措包括电动交通、氢能、铁路交通和建筑等领域，如德国将把每辆电动汽车的补贴增加一倍至6000欧元，对插电式和混合动力车的补贴总计达22亿欧元，有效期到2021年12月:投资25亿欧元用于充电设施和电动交通、电动电池的研发:车辆税将更关注乘用车的二氧化碳排放，以扶持低排放和零排放车辆:同时还将为汽车行业注入20亿欧元，将工厂升级为电动汽车产线。

6月10日，德国政府通过国家氢能源战略，旨在支持“绿色氢能”扩大市场，为支持这一战略，德国政府将在现有基础上再投入70亿欧元用于氢能源市场推广，另外20亿欧元用于相关国际合作。

法国：2020年9月，法国宣布了一项1000亿欧元的经济刺激计划，以从COVID-19疫情造成的破坏中恢复经济，在该项经济复苏计划中，300亿欧元将用于环境友好型能源。

根据法国的经济刺激计划，在氢能源方面，政府将投资20亿欧元以扩大绿色氢能行业，从而在2050年之前实现碳中和，这笔资金将用于协助公司执行与氢能解决方案相关的项目，并推动氢能行业的发展:在节能建筑领域，政府将投资60亿欧元，其中40亿欧元用以资助公共建筑的能源系统升级，从而减少该国的整体温室气体排放量，20亿欧元用于在未来两年法国私人建筑的能源系统升级:在工业节能方面，法国将为工业部门的脱碳拨款12亿欧元，工业排放占法国温室气体总排放量的近20％，此项投资将用于支持工业行业对节能设备的使用和投资:在绿色基础设施方面，法国政府将为国内绿色基础设施和交通项目提供12亿欧元资金，用于开发可减少温室气体排放的交通项目和公共交通服务。

英国：英国政府于2020年7月发布了300亿英镑的经济复苏计划，其中30亿英镑专用于气候行动。

该计划包括：将提供超过20亿英镑的资金支持房主和房东在2020-2021年提高房屋的能源效率，以满足英国应对气候变化的雄心，这笔资金可以提供超过10万个绿色工作机会:为了实现公共部门的脱碳计划-清洁增长战略目标，即到2032年将公共部门的温室气体排放量减少一半，英国将在2021年向公共部门投资10亿英镑，以资助能源效率和低碳热能升级:向绿色就业挑战基金投资4000万英镑，用于环境慈善机构和公共机构在英国创造和保护5000个工作岗位:将提供1亿英镑的新资金用于研究和开发直接空气捕获技术，这是一种新的清洁技术，可以从空气中捕获二氧化碳:支持汽车转型基金，基于去年宣布的高达10亿英镑的开发和嵌入下一代尖端汽车技术的额外资金，政府将立即拨款1000万英镑用于第一轮创新研发项目，以扩大电池、发动机、电子和燃料电池等最新技术的生产规模。

韩国：2020年7月14日，韩国总统文在寅宣布了一项总额达160万亿韩元（约1300亿美元:包括私人和地方政府支出）的“新政”。

其中包含一项金额达42.7万亿韩元（约350亿美元）的“绿色新政”，以促进可再生能源的部署和低碳基础设施，具体包括到2025年太阳能和风力发电装机量从2019年的127亿千瓦增加到427亿千瓦，并将在22.5万座公共建筑上安装太阳能电池板:到2025年，有113万辆电动汽车和20万辆氢能汽车上路，并将建设1.5万个快速充电站、3万个标准充电站和约450个氢燃料补给装置等。