比特币挖矿收益分析(比特币挖矿市场收益报告分析论文)

综合来看，比特币矿机平均退货周期为462天，平均关机币价为29109元。当前货币价格仍比平均关闭货币价格低34%。以太坊矿机平均退货周期1672天，平均关机币价843。当前货币价格比平均关闭货币价格低45%。

本报告的重点:

1。币价:8月比特币下跌9.4%，以太坊下跌34.8%

2。全网计算能力:比特币增长17.8%，以太坊下降3.3%

3。矿机价格:持续下跌

4。采矿机器的当前周期分析

5。摘要

此报告的详细信息:

1。导言

这份报告提供了比特币和以太坊矿机在这个周期的变化。回报周期越短，当前市场的赚钱效应越好，潜在大资本进入矿业市场的可能性就越高。当采矿的收入无法持续覆盖成本时，大量矿工会选择关闭矿机，从而导致“矿难”。

影响矿商回归这个循环的因素主要有三个:币价、全网算力、矿机价格。

2。币价:8月比特币下跌9.4%，以太坊下跌34.8%

8月份(2018年8月1日-2018年8月31日)，全球区块链资产总市值总体呈下降趋势。8月中旬，市场跌破2000亿美元水平，随后企稳，在以比特币为代表的权重货币止跌后缓慢攀升。收盘价为2284亿美元，较开盘价2778亿美元和494亿美元分别下跌17.8%。

本月比特币和以太坊价格均出现不同程度下跌，其中比特币开盘价7769.04美元，最高价7769.04美元，最低价5971.05美元，收盘价7037.58美元，整体下跌731.46美元，跌幅9.4%。以太坊开盘价433.87美元，最高价435.46美元，最低价254.65美元，收盘价283.00美元，整体跌幅34.8%。

一般来说，币价下降会导致矿机的退货周期延长。

图1:最近三个月比特币价格走势

资料来源:CoinMarketCap，tokenMania

图2:近三个月以太坊价格走势

资料来源:CoinMarketCap，TokenMania

3。全网计算能力:比特币增长17.8%，以太坊下降3.3%

理论上，矿工控制的计算能力在整个网络中所占的比例决定了挖掘的成功率。比例越高，矿工获得奖励的可能性越大。同等条件下，全网计算能力的提升，会导致矿工的挖掘难度相对增加。

以下是近三个月来比特币和以太坊在全网的计算能力变化:

图3:近三个月btc全网计算能力变化

来源:BitInfochats，tokenMania

8月份，全网比特币计算能力从月初的44.73E增长17.8%至52.68E，增幅比7月份低2个百分点。期间计算力最低值40.86E，最高值57.54E，最大幅度40.8%，较7月下降3个百分点。

图4:近三个月全网ETH计算能力变化

来源:BitInfochats，TokenMania

8月，以太坊全网计算能力扭曲下降，从月初的287.12T下降到277.54T，降幅3.3%。期间计算力最低值277.54T，最高值295.9T，最大振幅6.6%，较上月下降4%。

总体来看，比特币和以太坊的计算能力增长在下降，以太坊甚至是负的。今年8月的市场下跌，与一小部分弱势矿商可能因为承担不起开采成本而先离场密切相关。

图5过去一年BTC网络计算能力的变化

来源:BitInfochats，TokenMania

图6过去一年全网ETH计算能力变化

来源:BitInfochats，TokenMania

延伸时间维度，我们发现最近三个月比特币的算力波动幅度明显放大，但算力整体趋势仍在稳步增长，而以太坊的算力自18年3月以来一直徘徊在280Th/s左右，算力增长乏力。

【注意】1t = 10 ^ 12 hash/s；1E=10^18Hash/s

4。矿机价格:持续下跌

根据Bitland官网，Bitland的几款矿机价格在8月份都有不同程度的下降。S9i和S9j矿机价格均降至3550元，降价幅度分别为550元和750元，并推出了新型水冷矿机S9 Hydro。单机价格5600元，总价7300元。

由于算法不同，以太坊目前使用的是GPU矿机，核心配件是配备6到12块显卡的定制矿主板。市面上的显卡种类繁多，性能各异，但主流是AMD的RX系列和NVIDIA的GTX系列显卡。

图7 rx 570显卡近期价格走势

来源:天猫，tokenMania

图8 gtx 1070 ti显卡近期价格走势

来源:天猫，TokenMania

从上图可以看出，显卡价格与数字货币市场走势高度相关。今年1月达到高点后，价格继续下跌。8月份RX570显卡价格为1328元，比7月份下降13%，降幅为190元。GTX1070Ti的价格一直保持在3500 -4000元的价格区间，但根据今年2月的高点，价格也下降了25%。

由于显卡不是专门为矿用设计的，所以显卡价格低于btc的ASIC矿机，其价格波动会受到矿商的影响，但就需求方而言，矿商的需求是重要的参考因素之一。

矿价下降主要有三个原因:

低迷的市场形势削弱了矿商在需求端买机的积极性，因为这意味着回款周期的延长。然而，新矿机推出的预期(例如阿瓦隆的A9系列)以及国内三大矿机厂商(比特大陆、建安云志、亿邦国际)对上市的争夺，削弱了矿机在供应端的价格。

5。采矿机器的当前周期分析

截至报告统计日(2018年9月7日)，比特币价格为44138元，以太坊价格为1535元；比特币的全网计算能力为50.41哈希/秒，以太坊为274.84哈希/秒，假设电费为0.45元，BTC矿机在本周期的对比表如图9所示。

来源:tokenMania

图10本次循环ETH矿机(全部6台整机)对比表

来源:TokenMania

【注】上述回收周期为理想环境下的静态回收周期，不含开采费奖励。实际开采周期取决于采矿部署条件。

当矿机日采掘利润低于矿机日电费时，此时的币价称为停机币价。

综合来看，比特币矿机平均退货周期为462天，平均关机币价为29109元。当前货币价格仍比平均关闭货币价格低34%。以太坊矿机平均退货周期1672天，平均关机币价843。当前货币价格比平均关闭货币价格低45%。

6。摘要

采矿的收入是以硬币为基础的，而矿工的成本是以法币的形式支付的。两者的汇率矛盾导致矿商选择在期货市场开立空票据来锁定开采收益，这在传统的贵金属开采行业也非常普遍。

在牛市中，这种对冲行为往往会因货币价格上涨的预期而减少，但随着市场转熊，这种对冲行为会逐渐增加。从下图主流交易所的交易量占比可以看出，BitMEX交易所在主流交易所的交易量占比(天蓝色部分)最近明显占据了第一的位置。当然，期货市场除了矿商，还有套利者和投资者，但从稳定性来看，矿商的需求不容小觑。

图11八大交易所交易量份额变化

来源:TokenMania

币价越低，矿工空订单越多，期货市场大幅贴水带动现货市场下跌。矿工群体以意想不到的方式催生了币价的负反馈机制。这种情况对ETH来说无疑是雪上加霜。在牛市中，大量项目凭借ETH便利的集资属性，筹集了大量资金。为了维持日常运营，团队有法币支出的需求。像矿商一样，这些项目方也需要期货套期保值来锁定一些成本支出的必要性。熊市中的这种行为，随着ETH需求的减弱，加速了货币价格的下跌。

当市场上越来越多的矿机关闭时，矿机的成本也会下降，从而减少市场上空票的数量，这是支撑币价的重要因素之一。从计算能力的放缓甚至负增长来看，或许这一切已经开始显现。

它是矿难信徒的过滤器，币价是压垮他们信仰的最后一根稻草。

作者:王宪章，研究所分析师

(作者:TokenMania；本文仅代表作者观点，不代表连锁门户的立场)